Мировой рынок какао пережил резкие колебания за последние два года. После рекордного дефицита в сезоне 2023/2024 производство восстановилось, но биржевые цены снова растут из-за погодных рисков. Белорусские производители прогнозируют стабильные цены на шоколад в 2026 году, однако рынок остается чувствительным к новым неурожаям.
Баланс спроса и предложения
По данным Международной организации по какао, в сезоне 2024/2025 мировое производство составило 4,723 млн тонн — на 8,3% больше, чем годом ранее. В результате избыток предложения оценивается в 48 тыс. тонн. Для сравнения: предыдущий сезон завершился дефицитом в 492 тыс. тонн. При этом частично баланс восстановился за счет сокращения переработки — она упала на 3,8%, до 4,628 млн тонн. Соотношение мировых запасов к переработке составляет 28,5% — это означает, что рынок остается уязвимым даже при небольшом ухудшении урожая. Говорить о глобальном дефиците сейчас оснований нет: бобы поступают на фабрики, пустых полок не ожидается. Однако запасы недостаточны, чтобы спокойно пережить еще один серьезный удар по урожаю.
Колебания биржевых цен
10 июля 2026 года цена какао на бирже составляла около $5 973 за тонну. Это почти на 27% ниже, чем год назад, и более чем вдвое ниже рекордного максимума декабря 2024 года — $12 906 за тонну. Однако только за последний месяц какао подорожало примерно на 57%. Причина — опасения за будущий урожай в Кот-д’Ивуаре и Гане. На плантациях прошли сильные дожди, затруднившие сбор и перевозку бобов. Избыток влаги увеличивает риск грибковых заболеваний. Дополнительно рынок следит за возможным усилением Эль-Ниньо, которое может принести в Западную Африку сухой ветер харматан и снова повредить деревья. Таким образом, цена какао способна за несколько недель пройти путь от резкого падения до резкого роста. Завершившийся сезон был лучше предыдущего, но следующий уже вызывает вопросы.
Ситуация в Беларуси
Белорусские покупатели ощутили последствия какао-кризиса в 2025 году: в июне шоколад стоил на 41,1% дороже, чем годом ранее. Для сравнения: мясо за тот же период подорожало на 6,4%, молочные продукты — на 9,5%. В 2026 году общая продовольственная инфляция составила 3,4%, инфляция в целом — 4,3%. Шоколад отдельной строкой в отчете Белстата за июнь 2026 года не выделен. Розничная цена реагирует на биржу с задержкой: фабрики работают с запасами, долгосрочными контрактами и сырьем, закупленным ранее. В себестоимость шоколада также входят сахар, молочные продукты, упаковка, энергия, перевозка и зарплаты. Весной председатель концерна «Белгоспищепром» Олег Жидков сообщил, что в первом квартале 2026 года предприятия закупали какао по ценам в 3–3,5 раза ниже прошлогодних пиков. На этом основании концерн не прогнозировал в течение года роста отпускных и розничных цен на шоколад и другие кондитерские изделия. Дополнительную поддержку производителям дали тарифные послабления: в 2026 году Беларусь получила возможность без ввозной пошлины импортировать ограниченные объемы какао-пасты, масла, жира и порошка для промышленной переработки.
Наиболее вероятный сценарий для Беларуси в 2026 году — не дефицит и не заметное удешевление, а стабилизация. Сырья в мире достаточно, и белорусские предприятия успели закупить его дешевле, чем во время пика. Однако спокойствие хрупкое. Если новый урожай в Западной Африке окажется слабым, июльский рост биржевых цен может продолжиться. Производители почувствуют это позже — после того как закончатся более дешевые запасы и будут заключены новые контракты. В таком случае давление на стоимость шоколада вероятнее проявится не немедленно, а в конце 2026-го или в 2027 году. Покупателям пока не нужно запасаться плитками. Возврата к старым ценам ждать не стоит: какао подешевело с рекордных уровней, но остается дорогим и крайне зависимым от погоды в нескольких странах.
